ดอลลาร์จะไปต่อ หรือสั่นคลอน?

เรื่องเล่าจากโลกการเงิน โดย Martin Feldstein

โลกการเงินตอนนี้เหมือนคนที่ใช้บัตรเครดิตซื้อของแบบไม่บันยะบันยัง แต่ยังอวดว่าเป็นคุณป๋ากระเป๋าหนัก เพราะแบงก์ชาติยังพิมพ์เงินให้ใช้ได้เรื่อยๆ อยู่ ทั้งหมดที่พูดมานี้ คือสถานการณ์ของ “สหรัฐอเมริกา” ที่ถึงแม้ดอลลาร์ยังเป็นราชาแห่งสกุลเงินโลก แต่ขณะนี้กำลังเผชิญกับ “หนี้รัฐบาลที่โตไม่หยุด” และ “ดุลบัญชีเดินสะพัดที่ติดลบ” จนเริ่มมีคนตั้งคำถามว่า พระราชาจะยังครองบัลลังก์ต่อได้อีกนานแค่ไหน?

🏆 จุดแข็งของดอลลาร์: แชมป์ที่ยังไม่มีใครมาแซง?

สหรัฐฯ มีตลาดการเงินที่ลึก ใหญ่ และเชื่อถือได้
ไม่มีประเทศไหนมี “พันธบัตรรัฐบาล” ที่มีเสถียรภาพและสภาพคล่องเท่าสหรัฐ
ระบบธนาคารกลางอื่นๆ เช่น ECB หรือ BoJ ยังไม่มั่นคงพอจะเข้ามาแทนที่

📉 ปัญหาใหญ่: หนี้และการขาดดุล

Feldstein เตือนว่า “ความมั่นใจในดอลลาร์อาจไม่จีรัง” เพราะ…

รัฐบาลสหรัฐฯ ใช้จ่ายเงินเกินตัว สะสมหนี้จน GDP แทบจะไม่โตพอที่จะไล่ตามหนี้ทัน
ขาดดุลบัญชีเดินสะพัด — นำเข้าสินค้ามากกว่าส่งออก ต้องยืมเงินจากต่างประเทศมาต่อชีวิต

ถ้ายังปล่อยให้หนี้โตเร็วกว่า GDP ไปเรื่อย ๆ ความเชื่อมั่นจากต่างชาติอาจสั่นคลอน และเมื่อถึงวันนั้น “ดอลลาร์” อาจไม่ใช่ฮีโร่อีกต่อไป

🌏 โลกหลังดอลลาร์: พร้อมไหม?

Feldstein คาดว่า หากความมั่นใจในเงินสกุลดอลลาร์ลดลง ประเทศอื่นอาจหันไปถือสินทรัพย์อื่นแทน เช่น:

ยูโร (แต่ยังมีปัญหาความเป็นเอกภาพทางการเงินของยุโรป)
เยน หรือหยวน (แต่ตลาดยังไม่เปิดเสรีพอ)

ซึ่งจะกระทบต่อดอกเบี้ย สินทรัพย์ทั่วโลก และความมั่นคงของเศรษฐกิจสหรัฐอย่างมหาศาล

#อาจารย์บอมมองโลก 🌐

ในวันที่ทั้งโลกต้องพึ่งพาสกุลเงินเดียวในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจโลก ดอลลาร์ก็เปรียบเสมือนเสาหลักของบ้านที่หากสั่นคลอนเมื่อไหร่ ก็เสี่ยงที่จะทำให้ทั้งโครงสร้างของบ้านพังครืน แม้ตอนนี้บ้านหลังนี้จะยังดูมั่นคงดีอยู่ แต่ถ้าเจ้าของบ้าน (สหรัฐ) ยังใช้เงินเกินตัว ไม่วางแผนระยะยาว เสาหลักย่อมทรุดลงได้อย่างแน่นอน

สิ่งที่ประเทศไทยและโลกต้องทำ ไม่ใช่เพียงแค่รอดู แต่ต้องเตรียมตัว ตั้งรับ และหาทางกระจายความเสี่ยงออกไปให้มากที่สุด เช่น การกระจายทุนไปยังสกุลเงินต่าง ๆ การลงทุนในสินทรัพย์หลากหลาย และที่สำคัญที่สุด คือต้อง “รู้เท่าทันโลก” อยู่เสมอ